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今天仍然不仅是煤炭在跌，而是黑色系的整体下跌，其实逻辑跟上次说的差不多，但也有略微的差别。

主要还是需求恢复的速度撑不起黑色上涨的高度，之前市场都在紧盯螺纹的表需数据，超过340万吨则利好，低于320万吨则利空。我们可以看到最近两周的表需数据，333万吨，和310.9万吨，是明显的弱于预期。这个情况往上游传导，市场开始交易短期的需求见顶回落的预期，对炉料端逐步形成负反馈。

而除了需求不及预期之外，煤炭自身的基本面也是存在明显的偏弱的。

煤炭自身的供应我们上次聊煤炭的时候已经提及，今年国内煤矿预期贡献增量在250万吨-300万吨，蒙煤预计增量1600万吨，海运煤减量预计600万吨，所以总计今年煤炭供应会有1300万吨左右的增量。

而且。周末钢厂对焦炭现货二度提降，焦煤竞拍价格也维持续跌势。这些因素均对市场有一定的影响。

这从产业链的角度来看，又会引发上游炉料成本松动，带动下游钢材价格下跌的逻辑。

所以最近的行情，对于黑色系来说，在本周四黑色数据出来前，仍然以偏弱看待。

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