Matrixport投研：美国进入货币宽松政策通道，市场波动性或将进一步增强

9 月 19 日凌晨 2: 00 ，美联储宣布降息 50 基点，联邦基金利率的目标区间从 5.25% — 5.50% 降至 4.75% — 5.0% ，美国货币政策宽松周期正式开启。本次降息为 2020 年 3 月后首次降息，市场普遍认为降息周期的开启利好风险资产。降息信息公布后，以 BTC 为首的加密资产、黄金以及美股都有不同程度的冲高。

美联储今年还将降息 50 bp，市场对经济衰退担忧依旧

美联储点阵图显示，预计年内将再降息两次共计 50 bp， 2025 年降息 4 次共 100 bp， 2026 年 2 次共 50 bp，整体降息幅度达到 250 bp，利率终点为 2.75 – 3% 。本次降息幅度超出很多华尔街投行的预期，历史数据显示，只有在市场紧急时刻才曾出现首次降息 50 bp 的情况，例如 2001 年 1 月的科技泡沫、 2007 年 9 月的金融危机， 2020 年 3 月的新冠疫情等。

宏观数据预期调整，美联储对遏制通胀信心增强

公开信息显示，美联储将今年的 GDP 增速预期从 2.1% 下调至 2.0% ，将失业率预期从 4.0% 大幅上调了至 4.4% 。并将 PCE 通胀预期从 2.6 下调至 2.3% 。美联储的数据预期调整显示出对遏制通胀的信心增强，同时劳动力市场也是美联储关注的重点。整体上较大幅度的首次降息和较为鹰派的降息节奏，为市场带来了整体短期提振。

市场对美联储降息带来的连锁反应呈现两极分化，究竟经济软着陆，还是会放大通胀和地缘政治风险，目前尚不可知。但短期来看，市场波动性及不确定性会增大，市场走势也会区域复杂。建议投资者密切关注就业数据等领先经济指标，控制风险。