据廉洁上海7月22日晚间通报，上海电气原党委书记、董事长郑建华严重违纪违法被“双开”。此时距离郑建华落马刚好一年。

2021年7月27日，根据中共上海市纪律检查委员会、上海市监察委员会网站消息，上海电气董事长兼首席执行官、法定代表人郑建华涉嫌严重违纪违法，目前正接受上海市纪委监委纪律审查和监察调查。上海电气表示，公司已对相关工作做了妥善安排，上述事项不会对公司正常生产经营造成重大影响。

上海电气爆雷

2021年5月30日晚间，上海电气集团股份有限公司（以下简称“上海电气”）公告称，公司合并报表范围内的控股子公司上海电气通讯技术有限公司（以下简称“上电通讯”）应收账款普遍逾期。

截至公告日，通讯公司应收账款余额为86.72亿元，账面存货余额为22.30亿元，通讯公司在商业银行的借款余额为12.52亿元，公司向通讯公司提供的股东借款金额合计为77.66亿元，均存在重大损失风险。

上海电气只占上电通讯40%的股份，在子公司7席董事中也仅有3名董事的提名权，本无须将子公司报表合并在内。但上海电气认为，上电通讯公司章程第28条规定，经营计划、财务预算及聘请经理等对上电通讯经营活动重要且相关的事项须经40%上电通讯董事且包括上海电气推荐的股东同意方可通过，它对这家公司具有控制权，应该并入报表。

截至7月22日收盘，上海电气股价报收4.53元，总市值705.77亿元

事实上，上电通讯的经营管理权其实不在上海电气手里，而在以隋田力为首的少数小股东的手上。隋田力的上海星地通不仅占有上电通讯28.5%的股份，而且从上游供应商到下游客户都由隋来选择，构成了明显的循环交易。

此外，与上海星地通合作的上市公司都有一个奇怪的表现：预付账款非常大，经营性现金流都出现了非正常的净流出。从交易结构看，上海电气采购的时候要付100%的预付款，但是销售的时候只能收10%的保证金，垫资垫得实实在在，经营性现金流自然好不了。

问题就出在隋田力的身上。

上海电气爆雷之后，多家上市公司陆续发出与上海电气类似的应收账款坏账公告，均指向隋田力和他的关联公司。

这些上市公司有上海电气、宏达新材（002211.SZ）、瑞斯康达（603803.SH）、中天科技（600522.SH）、汇鸿集团（600981.SH）、凯乐科技（600260.SH）、中利集团 （002309.SZ）、康隆达（603665.SH）、国瑞科技(300600.SH)。

据悉，导致上海电气83亿元利润损失的子公司叫做上海电气通讯技术有限公司（以下简称“通讯公司”），上海电气持有通讯公司40%股权。通讯公司的第二大股东为上海星地通通信科技有限公司（以下简称“上海星地通”），持股比例为28.5%，上海星地通的实际控制人叫隋田力。

与上海星地通有业务往来而被卷入的上市公司还有*ST华讯（000687.SZ）、ST新海（002089.SZ）、宁通信B（200468.SZ）、航天发展（000547.SZ）、江苏舜天 (600287.SH)、浙大网新（000547.SZ）。

7月底到8月初，上述上市公司涉及隋田力和他的关联公司而引发的坏账公告、司法诉讼公告越来越密集。截至去年7月，共有15家上市公司卷入这个庞大的旋涡当中，一个超过243亿元坏账总额的资本黑洞逐渐显现在公众面前。

国内电气装备制造龙头

上海电气是国内电气装备制造龙头，于 2004 年成立， 2005 年在港交所上市，2008 年登陆上交所。公司控股股东为上海电气总公司，实际控制人为上海市国资委。公司目前拥有高效清洁能源设备、新能源及环保设备、工业装备、现代服务业四大板块业务，具有设备总成套、工程总承包和提供现代装备综合服务的核心竞争优势。集团各核心业务板块协同发展，重点业务之间通过战略联动、技术联动、市场联动、制造联动、内部供应链联动及人才联动方式，显著提升核心竞争力。

近几年，上海电气积极培育新能源与智能制造领域业务增长点，风电业务目标长期保持“陆上前三、海上第一”地位；核电领域深耕多年，拥有三代核电全面制造能力；智能制造领域，公司与日本发那科合作的机器人系统集成业务逐渐成熟，此后收购飞机制造商BAW未来有望在大型工业机器人领域形成技术协同。公司业务覆盖传统与新兴多个行业，有望在积极应对传统行业下滑的同时，在新兴领域完成加速扩张

收购安萨尔多，力拓燃机业务

上海电气是国内唯一一家同时拥有 E 级燃气轮机、F 级燃气轮机、小 F 级燃气轮机以及 IGCC 燃气轮机订单的企业集团。2010 年，上海电气与西门子签署燃气轮机整机供货协议，随着燃气轮机新总装车间的投入使用，公司燃气轮机产能达到 24 台/年。上海电气生产的重型燃气轮机，具有高效率、高功率和灵活的布置方式等特点，在国内市场占有率处于领先地位。

2014 年 5 月，上海电气出资 4 亿欧元收购意大利安萨尔多能源公司（以下简称“安萨尔多”）40%股权。安萨尔多公司源自意大利，在发电领域开展制造、工程总包和技术服务等所有服务，是世界顶级燃气轮机制造商之一。通过与安萨尔多在重型燃气轮机领域的合作，弥补了上海电气在燃气轮机领域只有制造技术没有研发能力的缺陷，推动公司燃机设计和服务核心技术的吸收掌握，加快公司燃机业务自主化进程，提升公司在全球能源装备领域的竞争力。

2017年3月17日，上海电气公司召开董事会第四届第四十二次会议，审议通过了《关于对参股企业长期股权投资计提资产减值准备的议案》。

于2014年5月8日，公司透过子公司上海电气香港有限公司出资收购了Ansaldo Energia S.p.A(下文称“安萨尔多”)40%股权，现金对价为4亿欧元(约人民币30.62亿元)。收购完成后，公司将该投资按合营企业进行会计核算，作为以权益法计量的长期股权投资，收购对价中约人民币14亿元为内含商誉。

2016年度，安萨尔多实现净利润约6000万欧元(按照公司参股安萨尔多40%股权计算，公司获得了约2400万欧元的投资收益)，其中包括了因收购第三方拥有的原法国阿尔斯通集团部份燃气轮机业务产生的约6959万欧元负商誉。

剔除该负商誉的影响，安萨尔多当年的净亏损约为959万欧元，低于原年度预算。安萨尔多管理层也相应调整了其20107至2021年度的商业计划及预算。

公司基于上述原因决定对安萨尔多的长期股权投资计提资产减值准备人民币4.4亿元。公司因计提对参股公司资产减值准备将减少公司2016年度归属母公司净利润人民币4.4亿元。

2020年4月15日，上海电气宣布，董事会审议及通过了相关议案，同意公司全资附属公司电气香港向电气总公司拟新设的全资附属公司上燃香港转让安萨尔多40%股权，代价为3.18亿欧元，股权转让价格以最终经国资备案的股权估值结果为准。

2021年3月22日，韩国韩华集团旗下的韩华化学宣布并购两家燃气轮机服务公司——Power Systems Mfg., LLC（PSM）和Ansaldo Thomassen B.V.（ATH）。这两家公司同属意大利燃气轮机制造商安萨尔多，它们不仅具备领先的燃气轮机运维服务能力，同时也掌握着全球领先的氢燃烧技术。

早在2020年3月，安萨尔多董事会就表态希望重新定位燃机服务部门。并通过出售PSM和ATH来实现。韩华化学此前已经在开发自主的氢燃烧技术，但未能达到商业化运行标准。而PSM和ATH已经在美国和欧洲实践了氢燃烧技术。有知情人士透露，拿下氢燃烧技术是韩华化学并购两家公司的最主要原因。

“实际上在安萨尔多内部，制造部门和服务部门一直有很深的矛盾。”知情人士透露，“卖服务和卖机器是两种完全不同的生意模式。走到这一步并不意外。”虽然安萨尔多此举是出于自身发展和内部管理的需要。但此举对于安萨尔多的股东、在燃机服务市场有着勃勃雄心的上海电气来说，可能并不是一个好消息。