新年伊始，民生信托被推上了风口浪尖。其中的起因，来自于大股东泛海控股。

1月30日晚间，泛海发布业绩预告：2022年归属于上市公司股东的净利润亏损70亿元~100亿元。基本每股收益亏损1.3471元1.9245元。上年同期归属于上市公司股东的净利润亏损约112.55亿元。基本每股收益亏损约2.17元。

这一亏损创下了近三年新高，造成巨额亏损的主要原因来自于旗下控股子公司民生信托管理的部分信托项目发生风险，民生信托从谨慎性原则出发计提了预计负债，对当期损益造成较大影响。具体影响金额以最终审计结果为准。公司因阶段性流动性困难导致大量债务违约进入诉讼程序，报告期内根据诉讼判决计提利息、罚息或履行金，导致公司整体资金成本上升。

正是这一则公告，将泛海控股和民生信托推上了风口浪尖。

一、深交所的关注

就在这则公告的第二天，泛海控股收到深交所关注函，深交所对公司披露的2022年度业绩预告相关事项表示关注。

深交所对泛海控股做出了三方面的要求：

1.要求泛海详细说明民生信托对发生风险的信托项目计提预计负债的具体情况，结合相关项目涉及的主要发行主体、资信情况、现金流情况、诉讼情况、根据协议规定公司需承担的担保或赔偿责任等，说明计提预计负债的依据、计算过程、计提的合理性及充分性；

2.要求公司说明与上年同期相比，信托风险项目计提预计负债的会计政策、确认依据是否发生重大变化，公司以前年度计提资产减值准备的信托项目与本次计提预计负债的信托项目的区别、划分依据及合规性，是否存在将本应确认为表内的资产确认为表外资产的情形，是否存在通过跨期确认资产减值或预计负债进行盈余管理的情形。

3.针对近两年计提资产减值准备和预计负债的信托风险项目，深交所要求公司结合各项目的资金提供方、资金使用方、具体的资金流向、上市公司承担的赔偿责任等，说明是否存在或变相导致上市公司资金被控股股东或者控股股东关联人占用的情况，是否存在违规对外提供财务资助的情形，并说明公司制定了何种内控制度来有效防范控股股东资金占用等违规行为，相关内控制度是否完善、是否得到有效执行。

至此，民生信托被置于聚光灯之下。

二、大股东泛海的浮沉

而提到民生信托，就不得不提泛海控股。

就在巨额亏损公告之前，泛海控股被自己投资的民生银行追债70多亿元。1月20日，据报道，民生银行北京分行对卢志强及泛海控股、武汉中心公司和武汉中央公司发起诉讼。其中的原因，在于泛海旗下武汉地产开发公司拖欠民生银行借款，分别高达39.72亿元和30.46亿元，总计超过70亿。

而泛海控股和实控人卢志强是上述两家公司的担保人。

让人感到匪夷所思的是，就在2021年底，民生银行还给泛海控股授信了最高216.05亿元。并就部分所欠贷款进行了延期，让市场感叹到底是“自家人”。可仅一年之后，民生银行就“翻脸不认人”。而来自民生信托的《执行通知书》，也揭开了民生信托与泛海的纠纷，其中颇显出几分无奈。

曾经叱咤风云的泛海，自2020金凰珠宝造假案开始流年不利。

金凰珠宝的贾志宏，凭借80吨假黄金瞒天过海，骗取多家信托公司高达200亿元之巨的融资款，比起另一位贾老板有过之而无不及。而被骗的信托公司，至少还有建元信托（前身安信信托）、四川信托、东莞信托等。其中，出资达41亿元的民生信托受伤最为严重。

这一桩载入中国信托史上的奇案，事情暴露之后，贾直接逃亡国外，至今杳无音讯。而民生信托、东莞信托迫于各方的压力，选择了对投资人进行了兑付。正是这一行为，引爆了泛海系的债务危机。曾经风光无限的泛海和荣获A类评级的民生信托，转瞬间开始不可逆转地走上了下坡路。而东莞信托经此之后，也是“元气大伤”，财务数据已经说明了一切。

除此之外，在最强房地产调控的政策下，过去诸多高杠杆地产公司开始逐步出险。作为其重要资金来源的信托公司，也出现一波暴雷潮。尤其是地产业务占比高的公司，更是遭遇“滑铁卢”。

以民生信托为例，先后踩雷宝能、荣盛等地产公司。一些业内知名的“大坑”也精准踏中，包括新华联债券逾期、中建五局“萝卜章”、汉能集团、凯迪生态等等。一系列风险事件，暴露出民生信托风控管理严重缺失，尽调能力不足。尤其是一些常识性的严重错误，增加了业界对其的质疑。

更为夸张的是，2021年，由于减值计提、延期兑付等因素影响，民生信托连营收都是负的，全年实现营业收入-28.13亿元，业绩变脸之快，让很多人大为震撼。而来自泛海控股的年报显示，民生信托目前涉诉金额200多亿元，如何化解成为了摆在民生信托面前的巨大考验。

三、民生信托何去何从？

值得一提的是，2023年1月17日，民生信托召开了2023年度工作会议。出席的泛海控股集团的执行董事、民生信托副董事长赵英伟，泛海控股股份的董事长栾先舟、泛海控股副董事长、总裁刘国升，中国泛海助理总裁陈卫民、民生信托总裁林德琼以及总部高管及中层以上人员现场参加会议，京外各部门及其他员工通过视频形式参加了会议，出席领导层次较高。

林德琼在会议上承认民生信托2022年仍旧处于较为困难的局面，但通过积极努力，在风险化解、资产清收等方面取得了重要进展,并且在困境中仍然拓展新业务，保持了旺盛的工作斗志。

对于2023年的展望，林表示今年的工作重点是落实监管意见，继续推进风险化解，做好客户产品兑付工作，同时积极引进战投，为公司后续彻底扭转困局奠定发展基础。希望全体团员共在新的一年，同舟共济、众志成城、脚踏实地、埋头苦干，在监管部门和泛海集团的指导下、董事会的领导下，努力打赢风险化解攻坚战，早日恢复正常运转，开启新征程。

随后来自泛海集团的几位，再次明确了2023年的重点工作：在客户维稳、资产清收、降本增效、风险控制和业务拓展中实现稳中求进，各方面都能取得切实有效的进展和更好的成绩。

其实不仅仅是民生信托，整个信托业在2022年都遭遇了不小的挫折。

来自云南信托的研报显示，56家已经公布财报的信托公司，2022年度实现营业收入同比减少17.8%，信托业务收入同比减少14.1%，固有业务收入同比减少23.10%，利润总额同比减少18.95%，净利润同比减少18.3%。

2022年已注定是行业艰难求存的一年，2023年会好起来吗？

写在最后

从目前各地的政策情况来看，“稳经济”是主基调。地方发展经济的意愿非常强列，在叠加疫情形势逐渐好转，经济基本面仍将呈现复苏趋势，预计信托行业主要经营指标将有所好转。

至于民生信托，在2023年难言乐观。隐约有大厦将倾之势，但内心来讲，并不希望它成为另一家安信或者川信。

大股东债务危机不解除，势必会影响到民生信托自身的回血和风险化解。如今新时代和安信这两家高风险信托公司风险化解基本告一段落，剩下的几家各有各的难。

而最难的，莫过于民生信托的投资人了。