信托 案例(信托案例分析)
时至今日,无论在境内还是境外,家族信托已成为高净值人士和家族实现家族财富有效传承的优先选择之一。但与此同时,家族信托又是极具个性化和定制化的工具,它在设立时一般是为了解决一个或者几个特定的问题,因此需要综合考虑家族和企业的情况、资产类型和规模、资产所在地、家族投资偏好、家族成员的情况特点以及未来对家族财产的传承安排等多种因素,从而设计出对家族和企业而言最为合适的信托方案。
高净值客户设立家族信托的原因虽然具有很强的个性化色彩,但有些问题也具有普遍性意义。我们从家族信托实操机构了解到,目前高净值客户需要家族信托解决的问题主要归结为家族、企业和风险管理三方面。因此,《家族企业》从金融机构、家族办公室和律师事务所等服务家族信托客户的机构收集并挑选了八个高净值客户在家族、企业和风险管理方面的典型问题以及上述机构家族信托专业人士对这些问题的解决方案。希望透过这些热点Q&A能给面对相似问题的读者朋友们带来一些启发。为保护个人隐私,全文案例人物称谓按英文字母排序。
第一部分
家族问题实战案例
多婚姻多子女家庭中的财富保护与传承
Q:A女士与B总为再婚夫妇。A女士是位时尚行业的设计师,第一段婚姻内有一个女儿,即将研究生毕业,考虑结婚。A女士与B总是第二段婚姻,婚后又生育了一个儿子,目前正在读高中。A女士虽然与现在丈夫达成过口头协议,给前一段婚姻的女儿2000万元的嫁妆,此后女儿与现在家庭财产分配无关。但是她担忧的问题是:现在给钱对女儿婚姻不放心;现在不给,丈夫以后后悔不想给了,怎么办?
A(尚合家族办公室):基于A女士担忧前一段婚姻的财富如何保护和传承的问题,同时又不影响现有家庭的幸福,通过设立家族信托的方式来进行有目的分配。信托目的很明确,一是要保障女儿能获得嫁妆,二是要保护女儿避免将来婚姻带来的风险,三是对第三代有适当的考虑。在取得现任丈夫的认可后,设立一个带有分配机制的家族信托,在女儿不同人生阶段定向、定量进行分配。
A女士拿出给予女儿嫁妆的现金设立家族信托,并安排两个顺位的受益人,在女儿结婚、买房、生育、传承等不同人生时点进行分配,明确分配机制,只给特定的人、不给特定的人、有特定的用途才给、到特定的时间、期限才给等。由家族办公室担任该家族信托的监察人,针对A女士财富安全增值的核心要求和风险偏好程度,提供可选的资产配置方案,根据A女士的指令安排落实各项内容。家族信托设立的费用、服务费用等在家族信托中列支。目前,该家族信托已进入正常运行轨道中。
由于A女士现任丈夫B总拥有一家企业,夫妇俩并又生育了一个孩子,在商谈这个家族信托过程中,A女士现任丈夫的信任也是一个比较重要的因素。这样的安排也避免了将来可能产生家庭财产纠纷的风险。
如何既提升亲情关系又达到财富传承的目的?
Q:扬州的C先生现年65岁,文化水平不高但勤奋刻苦,年轻时白手起家,在房地产、建筑建材领域打拼40余年,积累了十几亿元的巨额财富。膝下一子年幼时就送往美国留学,成绩优异,归国后在深圳某大学任副教授,但由于久居异地、聚少离多,父子关系比较冷淡,交流时还容易因为不同观点引发矛盾。近年C先生想把资产交给儿子,他还赌气不愿接受,声称不需要父亲的援助,自己过得很好。为此,C先生很是苦闷,自己奋斗了那么多年,但儿子却不理解、不认可。C先生非常希望能有一个解决方案,可以既顺利将财富传承下去,又能改善父子二人的关系。
A(优脉家族办公室董事长应松):这是一个比较典型的案例,中国有许多和C先生情况相似的企业家都面临着同样的问题,事业上的成就和巨额的财富积累,并不能弥补亲情关系的缺失,甚至会因为处理不当引发激烈的家庭矛盾。
我们通过访谈了解到,C先生小时候家境不好,没有机会接受更多教育,但是他吃苦耐劳,敢为人先,在进入到房地产领域后便一头扎入生根发芽,40年间经历无数风雨和行业周期的洗礼,面对人生的起伏始终专注坚持,方才收获了今日的成就,将年幼的儿子送往国外读书,也是因为他吃过没文化的亏,想让儿子起点高一些、看得远一些。这段奋斗史和辛酸泪,C先生的儿子并不知晓,我们认为这是缓和父子关系、提升亲情链接的关键。于是我们将C先生的故事整理总结后,立即与其儿子取得联系并进行了沟通。儿子在听完父亲的故事后,感慨万千,他之前一直在潜意识里认为父亲活得很风光很潇洒,把他早早送出国是不喜欢他、是逃避责任,但误会解开后,心里十分释然,也被父亲的艰苦奋斗精神深深打动。在我们离开后不久,他就拨通了父亲的电话,父子俩进行了长达2个小时的交流。C先生非常激动地表示,这次交流可能比过去几年加起来说的话还多。
在解决了父子之间的隔阂问题后,我们进行了家族资产管理和传承的规划。C先生从房地产行业“急流勇退”后,如何处置大量的现金一直是令他头疼的问题,他希望能有一个妥善的方案将资产管理起来,长期保值增值,传给后代。而在与儿子的沟通中,他了解到儿子有自己创业的愿望,目前研究的领域是生物医疗方向,进入的成本和对资源的要求都非常高。综合父子俩的需求,我们设计了将家族基金装入信托结构的解决方案。首先我们设立了一个投向生物医疗领域的股权投资基金,专注于该赛道的优质项目投资以达到保值增值的目标。同时,我们与几个优秀GP进行了洽谈,约定在投资额合理的情况下,让C先生的儿子作为基金的投决会委员与GP一起参与项目的尽调和投决,让其有机会接触到该领域头部的专业人士和稀缺资源,为其未来的创业梦想打下坚实的基础,而家族基金也可以在儿子创业时,作为天使投资人直接投资其设立的公司,为他提供启动资金,可谓一举两得。
二代无意接班、家族有了第三代后的财富传承与分配
Q:D先生是20世纪50年代生人,初代创业者。半生披荆斩棘,积累大量产业,手握股权资产以及数千万现金资产。一方面身处传统行业面临改革压力,自己日益力不从心;另一方面,年轻时疏于子女养育,一儿一女无意也无力继承企业。此外,老伴身体需精心调养;有两个年长、得力的子侄一直鞍前马后,需妥善安排;孙辈日益增多,需加强教育和引导。D先生如何通过家族信托的确定性安排,实现一举多得?
A(中金环球家族办公室):基于D先生“财富妥善传承、家人长久幸福”的基本愿景,家族信托的设立有两个要点,第一是资产的可持续运营,第二个是资产定制化分配。在家办协调下,D先生拿出部分现金资产作为委托财产设立家族信托,再通过家办的综合服务,逐步将股权资产变现,持续追加入家族信托。同时,借助我们国际化的财富管理视角,进行长周期、多资产、多地域、多产品的投资配置,转而追求金融资产的保值增值。
此外,经过大致测算,可得出家族信托年度建议支出额及支出增长率。以此为基础,在家族信托分配中,部分信托分配收益专项用于支付D先生老两口的养老支出,部分可直接打入指定高端养老机构;支付等额的儿女家庭生活费用,并承担孙辈教育费用;另为孙辈设奖学金、考公奖励、创业基金;最后待未来两位子侄退休后,可按年度分配一定养老费用。
担心下一代“散财”时该怎么做?
Q:E总今年56岁,是一名乡镇企业家,和妻子结婚三十余年育有一子,妻子年轻时和丈夫一起打拼,近十年来在家相夫教子,操持家里上上下下的各项事务。夫妻双方父母均健在且年事已高,身体均较为健康,在经济上需要E总一家资助。夫妻双方也均有兄弟姐妹,其中部分人的生活在一定程度上也需要E总支持。他们的儿子,今年28岁未婚,在E总企业主管营销工作,但是生活大手大脚。三年前儿子因“朋友”介绍的投资项目给E总造成亏损近1000万元,且后续不知总结,仍与类似“朋友”私交甚密,不得已E总将儿子调入企业内上班。E总担心如果将财富传承给儿子,未来的使用和管理可能会出问题。
A(优脉家族办公室风险管理与咨询经理陈旭):通过与E总的数次沟通,无论是精神状态的展示还是个人的陈述,我们都能直观感受到其精神压力很大。一方面,他是个非常有家族责任感的人,不仅肩负起了自己家庭的责任,同时尽可能地帮助夫妻双方的兄弟姐妹家庭能够拥有更好的生活条件;另一方面,企业经营方面面临诸多的挑战只能靠E总一人应对,虽然家族企业以营收来衡量已经取得了一定的成功,但是随着年龄的逐渐增大和企业所在行业的特殊性,对于企业未来的何去何从E总自身也比较迷茫;最为重要的一点是,作为家族财富未来唯一的继承人,儿子的过往表现以及现在对财富使用和管理的认知,实在让E总放心不下。基于此,我们提供了一套基于家族信托的综合解决方案。
本文详见于《家族企业》杂志2023年1+2月合刊,阅读全文内容请关注官微“家族企业杂志CFBR”
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