abs融资方案(abs融资模式案例适用范围)

小智资讯 2023-08-23 17:35:23 2

概况：项目融资方式共有五种，其主要都是政府与社会资本进行合作的方式。本节先来学习前三种BOT方式、TOT方式、ABS方式。

BOT方式（建设—运营—移交）

由项目所在国政府或其所属机构为项目的建设和经营提供一种特殊权协议作为项目融资的基础，由本国公司或者外国公司作为项目的投资者和经营者安排融资，承担风险，开发建设项目并在特许协议期间经营项目获取商业利润，特许期满后，根据协议将该项目转让给相应的政府机构。

主要适用于竞争性不强的行业或有稳定收入的项目，如包括公路、桥梁、自来水厂发电厂等在内的公共基础设施、市政设施等。

指用社会资本购买某个项目资产（一般是公益性资产）的经营权，购买者在约定的时间内通过经营该资产收回全部投资和得到合理的回报后，再将项目无偿移交给原产权所有人（一般为政府或国有企业）

1、TOT的运行程序

① 制定TOT方案并报批；

② 项目发起人设立SPC或SPV，发起人把完工项目的所有权和新建项目的所有权均转让给SPC或SPV，以确保有专门机构对两个项目的管理、转让、建造负有全权，并对出现的问题加以协调。SPC或SPV通常是政府设立或政府参与设立的具有特许权的机构。

③ TOT项目招标；

④ SPV与投资者洽谈以达成转让投产运行项目在未来一定期限内全部或部分经营权的协议，并取得资金。

⑤ 转让方利用获得资金来建设新项目。

⑥新项目投入运行。

⑦转让项目经营期满后，收回转让的项目。

2、TOT方式的特点

① TOT是通过已建成项目为新项目进行融资，而BOT是为筹建中的项目进行融资。

② TOT避开了风险，只涉及转让经营权，不存在产权、股权问题；

③ 从东道国政府角度看，TOT缓解了中央和地方财政的支出压力；

④ TOT方式既可回避建设中炒制、停建或建成后不能正常运营、现金流量不足以偿还债务等风险，又能尽快取得收益。

1、ABS融资方式的运行过程

① 组建特殊目的机构（SPV）。成功组建SPV是ABS能够能够成功运行的基本条件和关键因素。

② SPV与项目结合。SPV寻找可以进行资产证券化融资的对象。一般应选择未来现金流量稳定、可靠，风险较小的项目资产。这些未来现金流量所代表的资产，是ABS融资方式的物质基础。

③ 进行信用增级。

④ SPV发行债券。

⑤ SPV偿债。

2、BOT方式与ABS方式的比较

【2020年真题】下列项目融资方式中，需要通过转让已建成项目的产权和经营权来进行拟建项目融资的是（）

A、TOT

B、BOT

C、ABS

D、PPP

正确答案：A

【参考解析】TOT是通过转让已建成项目的产权和经营权来融资的，而BOT是政府给予投资者特许经营权的许诺后，由投资者融资新建项目，即TOT是通过已建成项目为其他新项目进行融资，BOT则是为筹建中的项目进行融资。

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