青岛 安信信托(青岛安信资产管理有限公司)

大家好，我是水皮，欢迎来到ESG会客厅，我们今天跟大家聊一聊被“白衣骑士”接盘的安信信托。

炒股的人对安信信托应该很熟悉，他是A股唯一一家上市的信托公司，以前也是最会赚钱的信托公司。

现在关于安信信托的消息不少，个个都称得上是重量级的！

半年报里的关键信息

先是8月30日安信信托发布了半年报，长达168页的报告中，有三个关键信息：

第一，资不抵债，亏损严重。今年上半年安信信托净资产为负数，亏损了8.86亿，他从2018年到今年上半年合计亏损145.53亿。

第二，董事失联。半年报的重要提示中写明无法联系上高超。那么，这位高超不是别人，正是今年4月病逝的安信前实控人、信托大亨高天国的独女。

第三，定增存疑。为了充实公司资本金，去年7月安信信托拟由上海砥安非公开发行股票43.75亿股，发行价格为2.06元/股，募集资金不超过90.13亿元。定增完成后，上海砥安将取代国之杰成为安信信托控股股东。

但这份定增方案仅通过了上海银保监局的批复，还需要证监会的进一步核准。

“易主”倒计时

有意思的是，在定增方案搁置的同时，安信信托开始了“易主”倒计时。

就在半年报发布后的第二天，安信信托发布公告，收到上海银保监局出具的《审慎监管强制措施决定书》，责令控股股东在1个月内转让所持安信信托全部股权。

为执行上述决定书，8月30日国之杰分别与上海砥安、中国银行签署《股份转让协议》，将持有的安信信托8.5亿股股份转让至上述两家机构。

股权转让完成后，国之杰的占股从50.61%下降到35.07%，将失去安信信托控股股东地位，换句话说，安信信托从此摆脱高氏家族的掌控。

取而代之的很有可能是上海砥安，因为上海砥安在安信信托股权转让之后，已经以10.54%的股份，成为第二大股东。一旦证监会核准上面的定增方案，毫无疑问，上海砥安将成为安信信托控股股东。那么，上海砥安是一家有国资背景的企业。

但，根据最新的消息，通过司法处置的方式，安信信托的第一大股东目前变更为信保基金公司。也就是说，自2018年出现兑付危机后，安信信托终于等来了他的“白衣骑士”。

当然了，像安信信托这样的幸运儿是少数，今年7月份新华信托就没有等到接盘者，最终走向破产清算，是2007年6月1日《破产法》实施以来出现的首例信托公司破产。

现在大家关心的问题是，随着龙头安信信托重组的落地，这波信托整顿会就此结束吗？

信托与房地产

众所周知，信托行业目前正处于第七次信托业风险整顿中，之前的六次大规模清理整顿都发生在1982年、1985年、1988年、1993年、1999年和2007年。

在2007年整顿之后，信托仅留下68家企业，2008年末信托业资产管理规模是1.22万亿。到了2012年之后，伴随着房地产与基建作为稳增长的主要抓手，再加上银监会鼓励通道回归信托，导致信托规模不断膨胀。2017年末信托资金余额达到26.2万亿元，触及历史峰值。

从数据上看，从2007年到2017年，十年时间，信托规模扩张了20多倍。这种急速扩张带来的风险也是巨大的，所以自2018年以来，信托行业逐渐在“两压一降”要求下整改。但压降的规模有限，到今年第一季度末信托的总资产规模依然超20万亿元。

那么，现在随着国内多家房地产企业陷入流动性危机，地产压力之下对信托业的影响真的不能小看。

因为根据统计房地产信托违约金额是快速增长的，占整个信托行业比例超过八成。2021年房地产信托违约金额为917亿元，占全行业总违约金额比例为61%，到2022上半年房地产信托违约产品数量为62起，违约金额达539亿元，金额占比达82%。

这就是为什么水皮一直说信托行业实际上代表的就是“次贷”，这个行业呢，一松就乱，一乱就管，一管就死。

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