基金货币违约?货币基金倒闭赔光
一、中资美元债违约后果
中资美元债先受大选结果和辉瑞疫苗利好提振,市场风险偏好整体回升,后半段又因境内信用事件影响,投资者对信用风险担忧有所提升,尤其对于资质较弱的国企和城投板块。而从稍长期一些的角度,我们认为:
第一,从市场情绪来看,考虑到此前的方正维好债违约事件、10月恒大等房地产企业债务传闻以来,国企再出现债务违约,海外投资者对于中资美元债的信心修复或许需要更长时间,而在此次事件监管层面若出手后,整体的市场情绪才有可能较快修复。
第二,行业层面风险加剧,该违约事件导致其他资质较弱尤其是高收益级别的地方国有企业债券价格走弱,特别是在煤炭等行业。而对于高质量的主营业务为具有战略支持的领域,例如水利、公用事业、其他基础设施等的城投企业和央企,相对影响是有限的,未来离岸债券市场会有进一步的分化。
正如我们看到中资美元高收益板块中,受到三条红线的融资政策收紧影响,房地产板块仍然表现相对欠佳。
此外,在美元走弱人民币走强的预期下,上个月市场对于中资美元债的需求已经显示出降低趋势,一级市场新债发行的认购倍数降至4.77倍。
不过中资美元债的发行量也在10月继续创新历年新高,并与投资级和与国企相关的发行人为主导。
在美国总统大选尘埃落定之后,年底也是中资美元债传统旺季,一级市场活动可能会持续活跃,再融资需求带来的供应端增加,可能短期压制利差收窄的趋势。
但是从环球债市的大环境看,在流动性充沛的低利率环境下,能够提供给投资者较高固定收益的质量资产已经不多,相对于疫情反复而经济复苏短期受阻的欧美市场,以中国为首的亚太经济恢复要好得多,对应资产涨幅却没有欧美央行大放水下反弹的多,基本面较好的中资美元债和亚洲企业债仍然是海外固收配置较为重要的一环,宜避开个别高风险板块且分散投资。
其实此次意外违约事件,最主要的还是打破了市场此前对特定行业和企业类型的刚兑信仰,但市场的许多“信仰”也在过去几年不断被打破再重建,例如2016年多家产能过剩国企相继违约,2018年民企违约潮,2019年包商事件等,而此轮违约事件对市场而言或是好事,促使债券投资者回归理性与基本面。
二、货币基金会爆雷吗
1、因为货币基金主要投资于短期债券和货币市场工具,利率波动及市场流动性缺失等因素会对基金规模和收益率产生不利影响。
2、此外,基金经理的管理能力和决策能力也会影响基金的表现。
3、而且,货币基金并不具备保本能力,若出现重大信用事件或市场波动,基金的净值将面临下跌的风险。
4、对于普通投资者而言,选择货币基金时需要关注基金的风险等级、投资组合、历史业绩、管理水平等因素,并保持分散投资、风险控制等理念。
5、同时,监控市场状况、经济形势,做出合理的投资决策,才能更好的规避风险、获取收益。
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