Cboe Digital将推比特币和以太坊保证金期货交易，传统机构将加速入场？

近期，芝加哥商品交易所CME比特币期货首超币安，机构需求的不断增长引发市场关注。值此之际，曾在2017年12月首家推出比特币期货的芝加哥期权交易所（CBOE）旗下的Cboe Digital宣布，计划在2024年1月11日推出基于比特币和以太坊的保证金期货交易和结算业务，将成为美国首家受监管的加密原生联合交易所和清算所，可在同一平台上进行现货和杠杆衍生品交易。

Cboe Digital是唯一一家在美国注册的加密交易所，可就BTC、ETH、BCH、LTC和USDC提供现货交易，主要客群为专业或机构参与者。另外，该公司旗下还有一家清算所。Cboe Digital的前身是ErisX，这是家受监管的加密衍生品交易所和清算所，于2022年5月以4.6亿美元被CBOE收购后更名。

其实，Cboe Digital的母公司CBOE早在数年前就已布局加密衍生品市场。2017年12月的比特币牛市期间，CBOE率先上线了比特币期货交易，代码为“XBT”，该产品在上市首日就因火爆多次触发熔断机制。然而，随着比特币价格持续下跌，CBOE在2019年却宣布关闭比特币期货交易，首个比特币期货产品黯然收场。对此，CBOE曾解释，“要重新审视如何进入这一领域，在进行下一步行动之前不打算在其期货市场新增XBT期货合约，但不排除发行其他加密货币衍生品的可能性。”

Cboe Digital就是CBOE重新回归加密市场和衍生品市场的“武器”，还得到了DRW、富达数字资产、Galaxy Digital、Interactive Brokers、NYDIG、Paxos和Robinhood等机构支持。今年6月，Cboe Digital获得美国商品期货交易委员会（CFTC）批准，将从下半年起提供以实物和资金结算的保证金合约，如今算是正式推出首个相关产品。

据Cboe Digital介绍，相比无保证金期货模式，即将上线的比特币和以太坊保证金期货交易能提供更高的资本效率，且同时支持现货和衍生品将为投资者提供提高其资本和运营效率的额外机会。同时，为提升透明度，Cboe Digital计划公布每日保证金要求并提供标准化风险参数文件。

该产品旨在旨在补充CBOE Digital现有的加密产品套件，并通过提供熟悉的交易机制来激励更广泛的机构参与。不过，现阶段Cboe Digital暂时仅支持现金结算的清算方式，实物结算的产品仍须等待监管部门批准。

目前，Cboe Digital的保证金期货产品已得到多家加密货币和传统金融机构的支持，包括Cumberland DRW、Jump Trading Group、B2C2、BlockFills、CQG、Marex、StoneX Financial、Talos、Trading Technologies和Wedbush等11家机构。

“期货一直是传统金融市场中重要的避险工具，该工具进一步扩展到加密市场，并为我们的客户提供保证金交易。我们相信衍生性商品将促进额外的流动性以及加密货币的避险机会，这代表着该市场持续成长的下一个关键。”Cboe Digital总裁John Palmer表示。

合作伙伴Cumberland DRW全球主管Chris Zuehlke则表示，“Cboe Digital在提供受监管期货市场的安全准入方面所提供的服务对于这一新兴资产类别的成熟和实现更广泛的机构参与至关重要。”

而在Wedbush Securities的执行副总裁Bob Fitzsimmons则认为，Cboe Digital在帮助促进建立透明、监管良好的加密货币现货和衍生品市场方面发挥了重要作用。

总之，Cboe Digital推出保证金期货交易意味着加密资产向规范化市场迈出重要一步，也将加速推进加密资产走向主流金融。