货币的局限，货币的五个特征

一、货币形式的局限性

1、【1】适用情况有局限性：在经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果就不明显，一方面即便利率降低企业也不肯投资，另一方面银行为了控制风险，也不愿意借出资金。

2、【2】货币政策有时滞性：货币政策先影响货币供给，再影响利率，再影响投资，最后再影响就业和国民收入，因此货币政策见效有一定的时间。

3、一般而言，在货币政策有局限的时候，财政政策的效果可能会好一些，最常见的就是当经济处于流动性陷阱的时候：流动性陷阱指当名义利率降低到无可再降低的地步，甚至接近于零时，人们就更加乐意于持有现金而不愿意用来投资或者消费，这时候财政政策的效果要比货币政策更高。

二、货币三角理论

1、在开放经济条件下，本国货币政策的独立性、汇率的稳定性、资本的完全流动性不能同时实现，最多只能同时满足两个目标，而放弃另外一个目标。

2、三元悖论原则是国际经济学中的一个著名论断。但是，该理论是高度抽象的，只考虑了极端的情况，即完全的货币政策独立、完全的固定汇率和完全的资本自由流动，并没有论及中间情况。

3、正如弗兰克尔指出的，“并没有令人信服的证据说明，为什么不可以在货币政策独立性和汇率稳定两个目标的抉择中各放弃一半，从而实现一半的汇率稳定和一半的货币政策独立性。”

4、这不能不说是“三元悖论”理论在具体目标选择问题分析方面的局限。但是目前的实证分析均指出存在三元悖论。

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