2013人民币累计升值(2013人民币累计升值了吗)

小智资讯 2023-07-30 05:25:23 10

对于改革开放以来人民币汇率制度的演变，学界通常分为三个发展阶段。

在第一阶段（1980～1993年）是计划与市场并存的双重汇率制度，其中又以1984年为界分为前后两个部分；

第二阶段自1994年汇率制度改革起到2005年的另一次改革为止；

第三阶段是2005年之后的渐进升值阶段，一直持续到2013年。

但是，从2014年年初开始，我们似乎已经进入了一个新时期，央行从日常干预中淡出，汇率波幅扩大。所以，笔者认为应以新阶段概括之。在人民币汇率制度演进的第一阶段，根据外贸体制改革和物价改革的需要，实行外汇留成制度与上缴制度，官方汇率从钉住到有管理浮动，市场调剂汇率从限价到放开，最终在1994年二者并轨。其间，官方汇率和市场汇率均发生了较大幅度的贬值。

就官方汇率来看，1984年之前存在两个官方汇率，一个是贸易用汇结算价，另一个是非贸易外汇结算价。两个官方汇率的并存形成了制度性的混乱，因而从1985年起取消贸易外汇内部结算价，重新统一官方汇率，定为1美元兑2.8元人民币。为消除汇率高估，调节国际收支，中国政府多次大幅度调整汇率。1991年之后实行有管理的浮动汇率制度，对官方汇率的调整由以前大幅度一次性的调整方式转变为逐步缓慢调整，到1993年年底1美元合5.72元人民币。

而在企业留存外汇交易构成的调剂市场上，汇率最初也是被控制的，只不过允许在官方汇率（1美元合2.8元人民币）的基础上上浮至多10%。1985年起，深圳、北京和上海多地成立地方性外汇调剂中心，由于这些中心之间相互隔绝，而且逐步放开价格，导致一地一价，形成事实上的多重汇率。

1992年邓小平同志“南方谈话”之后，经济开始出现过热现象。1993年通胀抬头，出口增速减缓，进口增长过快，逆差35亿美元，外汇结存半年减少63亿美元。由于国内需求过旺和人民币贬值的心理预期，加上持有外汇的单位都囤汇待涨，1993年6月22日外汇调剂市场全国加权平均价高达10.84元人民币兑1美元，黑市一度达到11.8元人民币兑1美元。外汇市场调剂价和官方汇率的差价过大，双轨合一的必要性凸显出来。政治上，“南方谈话”与十四大之后，中央明确提出要在20世纪末初步建立社会主义市场经济体制。在此背景下，以市场供求为基础的汇率制度和统一规范的外汇市场的建立，其条件逐渐成熟。

1994年，作为宏观经济体制综合改革的重要组成部分，全国范围内建立了统一的银行间外汇市场，实现了人民币官方汇率和外汇调剂市场汇率并轨，统一定价为1美元兑8.70元人民币，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。汇率并轨后，人民币汇率长期高估的局面得以改变。此后尽管有亚洲金融危机的冲击，但人民币基本上是在升值趋势中，1994～2003年间，人民币名义有效汇率和实际有效汇率分别上升了6.7%和31.5%。人民币改变了改革开放初期持续走软的状况，成为世界新兴的强势货币之一。

亚洲金融危机期间，中国承诺人民币不贬值，并收窄了汇率浮动区间，客观上造成1998年之后人民币兑美元汇率波幅非常有限，近乎固定，不能反映市场供求变化。即便在市场信心恢复，外汇流入持续增长之后，为了促进出口限制进口，人民币仍然没有重新放开。随着时间的推移，人民币对美元名义汇率的固定化，导致了实际汇率同均衡汇率之间的背离程度不断积累与扩大。关于人民币均衡汇率水平，社科院国际金融研究中心人民币汇率课题组采取一般简约均衡的研究方法测算了人民币汇率，发现人民币均衡汇率保持每年平均2.6%的升值趋势，中长期升值趋势明显。

为了恢复货币政策有效性、促进产业结构升级以及推动中国企业“走出去”等，2005年7月21日我国实施了汇率形成机制改革。这次改革主要包括三方面内容。一是汇率调控的方式，实行“以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”。人民币汇率不再盯住单一美元，而是参照一揽子货币，根据市场供求关系来浮动。二是中间价的确定方法。三是初始汇率的调整，从当日19时起，美元兑人民币交易价格调整为1∶8.11，相当于升值两个百分点。从此，人民币对美元汇率开始持续稳步上升，到2008年夏季达到1∶6.85的水准（如图5-1所示）。全球金融危机和经济衰退的到来严重冲击了中国出口部门，导致大量的失业和民工返乡潮。为对冲危机带来的通货紧缩和经济衰退风险，人民币对美元汇率暂时停止了上升，一年后，当危机的直接冲击逐步淡去，中国经济重新恢复了活力和信心之后，人民币兑美元汇率重新进入升值趋势，但是与此前阶段相比，升值速度更慢，而且波动性更大。

2013年之后，新一届中国政府强调市场在资源配置中扮演决定性作用，人民币政策的重心从汇率问题转向国际化问题和资本项目放开问题。央行逐步淡出对汇率的日常干预，人民币汇率波动性增加，且双向浮动，甚至在2014年上半年出现快速小幅贬值。这是汇率市场化改革重要的一步，而在此背景下，企业也可以通过外汇掉期或者期货交易来对冲汇率风险，保证生产和贸易的平稳运营。