资产证券化融资(资产证券化融资成本)

小智资讯 2023-09-07 16:44:53 8

央妈亲自上阵，金融战疫加码。2月17日下调MLF（中期借贷便利）利率10个基点，20日LPR（贷款市场报价利率）下调，1年期LPR降至4.05％，5年期以上LPR降至4.75％。

为市场提供充裕的流动性支持，央行的政策利率引导市场利率下行，进而降低实体经济融资成本。

加大逆周期调节力度，需要更多的市场化机构参与。在深化利率市场化改革，提高利率传导效率的过程中，资产证券化发挥着积极作用。有研究机构指出，挂钩LPR浮动利率的信贷资产证券化产品可以实现资产端和证券端均挂钩LPR的定价机制，有效规避利率错配风险。同时，商业银行还可以发挥信贷资产证券化对底层贷款“价值发现”的功能，反向推进利率市场化进程，有利于疏通货币政策的市场传导机制。

资产证券化融资应对疫情冲击

ABS（资产支持证券）和ABN（资产支持票据）作为资产证券化的代表性产品，着眼于项目质量和现金流情况，是疫情中遭遇暂时性困难，但长期经营稳健的企业，实现快速融资的途径。

不同于传统银行信贷看重企业信用评级，资产证券化融资方式，更看重具体项目的评级。如ABS将银行贷款、企业应收账款等有可预期稳定现金流的资产打包成资产池，然后向投资者发行债券。ABN本质跟ABS一样，但是发行方式为定向募集，期限相对较短。

由于疫情影响，广大企业特别是中小企业的正常经营受到冲击，但大部分企业的影响主要体现在一段时间内的经营压力，而银行贷款对质押物的要求，导致企业即使拥有前景良好的项目，可能也因为缺钱而难以展开，此时，聚焦项目本身赚钱能力的资产证券化融资就可以体现出独特优势。

截至2月16日，本月以来共有74个企业ABS项目备案，备案数量较多，涉及城市供热收费、供应链金融、房地产应收账款、绿色金融等项目。

平安信托作为发行载体管理机构的“杭州优行科技有限公司2020年度第一期绿色定向资产支持票据信托”成功发行，规模10亿元，这是国内首单民营企业疫情防控ABN，优先级发行利率3.1％起，创民营企业ABN发行利率历史新低。

绿色资产支持证券放量

绿色金融近年来逐步成为资产证券化的重要发力点。

2016年8月，中国人民银行、财政部等七部委联合印发了《关于构建绿色金融体系的指导意见》。《指导意见》第七条提出，“推动绿色信贷资产证券化。在总结前期绿色信贷资产证券化业务试点经验的基础上，通过进一步扩大参与机构范围，规范绿色信贷基础资产遴选，探索高效、低成本抵质押权变更登记方式，提升绿色信贷资产证券化市场流动性，加强相关信息披露管理等举措，推动绿色信贷资产证券化业务常态化发展。

根据中国金融学会绿色金融专业委员会编制的《绿色债券支持项目目录》，绿色项目共包含 6 大类节能、污染防治、资源节约与循环利用、清洁交通、清洁能源以及生态保护和适应气候变化。

2019年1-10月，我国共有97家发行人发行绿色债券（不含资产支持证券）127期，发行规模达2046.77亿元，发行家数、发行期数和发行规模同比均明显增加；绿色资产支持证券共发行21单，发行规模为319.50亿元，发行单数和发行规模同比均有所增加。

本文源自平安信托